市场综述与报告

尽管美国原油库存大幅下降，且石油钻机数量减少，但美国原油出口数据创下纪录，利比亚Sharara油田恢复生产以及预计热带暴风纳特会抑制炼油厂对原油的需求，这些因素重新引发了供应过剩的忧虑，从而令油价结束五周连升的趋势。到周五伦敦洲际交易所（ICE）首月布伦特原油期货合约的结算价环比上周下跌1.92美元或3.3%，收于每桶55.62美元；美国基准西德克萨斯中质油（WTI）期货合约的结算价环比上周下跌2.38美元或4.6%，收于每桶49.29美元，结束了连续四周上涨的走势，缔造自5月初以来最大的周跌幅。

一、交易商关注正向墨西哥湾逼近的热带风暴，这场风暴有可能影响墨西哥湾的石油业。美国油气运营商周四在热带风暴纳特(Nate)来临前开始撤退墨西哥湾钻探平台的员工并停产。这是数月以来，墨西哥湾沿岸能源走廊将遭遇的第二场风暴。热带风暴纳特预计将扫过洪都拉斯和墨西哥，进入墨西哥湾并升级为飓风，本周末将在毗邻数座大型炼油厂的路易斯安那州登陆。纳特行进路线将穿过的地区拥有多个离岸油气平台，据政府数据显示，该地区原油日产量为逾160万桶，约占美国总产量的17%。美国内政部下的安全和环境执法局称，周四美国墨西哥湾石油生产约有14.6%停产，相当于254,607桶/日。当地约6.4%的天然气产能亦关闭。

二、美国原油库存连续第二周下降，因美国原油出口创下纪录高点。据美626969cm澳门源情报署（EIA）周三公布的库存数据显示，截止9月29日当周，美国原油库存环比上周大幅下降602.3万桶，触及四周低点4.64963亿桶，比去年同期低3,477.7万桶或 6.9%（去年同期的库存包括租赁库存）。美国原油日出口量创下近200万桶的纪录高点。与此同时，随着炼厂开工率下滑，美国成品油总库存环比上周略微下降，仍触及5月26日当周以来的最低点8.29亿桶，比去年同期低5.7%。美国炼厂开工率由前一周的88.6%回落至两周低点88.1%。在原油和成品油库存下降的推动下，美国油品总库存略微下降0.5%，触及2015年 9月4日当周以来的最低点12.94亿桶，比去年同期低6.2%。

在成品油总库存中，美国汽油库存亦连续第二周增加，因需求有所下降。截止9月29日当周的汽油库存环比上周增加164.4万桶，创下四周高点2.18936亿桶，但比去年同期水平低846.9万桶或3.7%。汽油表观日需求量环比上周下降28.1万桶 ，触及四周低点924.1万桶，比去年同期水平低1.60%。然而，馏份油库存连续第五周下降，累计降幅逾1,300万桶。截止9月29日当周的馏份油库存环比上周下降260.6万桶，触及2015年6月19日当周以来的最低点1.35439亿桶，比去年同期低15 .7%。馏份油日需求量环比上周增加26.1万桶，回升至两周高点400.7万桶，比去年同期高3.4%。

三、美国石油钻机数量在过去五周中第四次减少，因能源企业削减支出计划以响应先前原油价格下跌。据全球第三大油田服务公司-贝克休斯公司表示，截至10月6当周，美国原油钻机数量减少2座为748座，而去年同期活跃的石油钻机数是428座 。天然气钻机数量减少2座为187座，使美国油气钻机总数量降至935座。尽管几个勘探生产企业过去几个月由于原油价格下跌已削减了其今年投资计划，但计划支出仍高于去年。原油价格在2017年前九个月中有六个月下跌，因美国原油产量的上升加剧了全球供应过剩，10月迄今为止美国WTI原油价格下跌约5%。美国金融服务公司Cowen & Co的分析师本周表示，其资本支出跟踪显示，64家勘探和生产公司计划2017年将资本支出较2016年平均提高49%，而2016年的资本支出较2015年的水平下降48%。钻机数量是衡量未来产量的一个早期指标，通常情况下原油产量需要5-6周的时间才会对此做出反应。据美626969cm澳门源情报署（EIA）的最新数据显示，截至9月29日当周的美国原油日产量攀升至956万桶，较去年同期增长12.9%，这有助于压低美国WTI原油价格。

市场分析与展望

图：布伦特原油价格走势图2017-10-9

目前，由于热带风暴纳特即将登陆，令美国墨西哥湾离岸油气生产有七成关停，未来一周美国原油需求可能受限，这将令原油价格短期承压。不过，由于炼厂关闭，可能会对成品油价格形成支撑。

展望后市，投资者们在密切关注有关全球供应收紧的证据。在美国页岩油产量继续增加之际，美国出口急增，或会继续抵消欧佩克牵头的减产的影响。而且，许多炼油厂可能将在四季度进行维修，这将抑制炼厂的原油需求，油价可能会面临阻力有所回落，或会在高位附近震荡。