市场综述与报告

受多重利多因素影响，包括沙特承诺将减少出口、美国原油产量增长放缓、美国原油和汽油库存下降以及汽油需求攀升等，本周国际原油价格一路上扬，扭转了前一周的跌势，到周五伦敦洲际交易所（ICE）首月布伦特原油期货合约的结算价环比上周上涨4.46美元或9.3%，收于每桶52.52美元；美国基准西德克萨斯中质油（WTI）期货合约的结算价环比上周上涨3.94美元或约8.6%，收于每桶49.71美元，均创下两个月高点。

一、美国原油库存连续四周大幅下降，累计降幅逾2,500万桶。据美626969cm澳门源情报署（EIA）周三公布的库存数据显示，截止7月2 1日当周，美国原油库存环比上周大幅下降720.8万桶，触及1月6日当周以来的最低点4.83415亿桶，比去年同期低3,771万桶或7.2%（去年同期的库存还包括租赁库存）。与此同时，美国炼厂开工率由前一周的94%回升至两周高点94.3%。美国炼油厂平均加工约1,730万桶/日，较2016年同期增长62万桶/日。尽管炼厂开工率小幅上升，但成品油总库存环比上周减少0.3%，触及八周低点8.32亿桶，比去年同期低4%。在原油和成品油库存大幅下降的带动下，美国油品总库存较前一周下降约0.7%，触及年内低点13.15亿桶，比去年同期低5.2%。

在成品油总库存中，美国汽油库存连续第六周下降，累计降幅逾1,200万桶，因汽油需求有所上升。截止7月21日当周的汽油库存环比上周下降101.5万桶，触及去年12月23日以来的最低点2.3019亿桶，比去年同期水平低1,125万桶或4.7%。汽油表观日需求量环比上周增长22.9万桶，回升至5月26日当周以来的最高水平982.1万桶，比去年同期水平高0.2%。与此同时，馏份油需求的上升也导致其库存下降。截止7月21日当周的馏份油库存环比上周下降185.2万桶，回落至5月26日当周以来的最低点1.4956亿桶，比去年同期低1.6%。馏份油日需求量环比上周增长4.2万桶，攀升至4月7日当周 以来的最高点437.6万桶，比去年同期高约13.5%。

二、美626969cm澳门源企业7月份增加了10座石油钻机，为自2016年5月以来一个月内增长最少的，因近期油价下跌已减缓了持续14个月之久的钻探复苏的速度。钻机数量放缓是因为美国勘探和生产企业缩减了资本支出计划。据全球第三大油田服务公司-贝克休斯公司表示，截至7月28当周，美国原油钻机数量增加2座为766座，为自2015年4月以来最多数量，并且是去年同期374座在运石油钻机数的两倍多。天然气钻机数量增加6座为192座，使美国油气钻机总数量增至958座。诸如康菲石油公司、赫斯石油公司、阿纳达科石油公司等几家勘探和生产企业本周表示，他们减少了资本支出计划以应对原油价格在过去四个月的下跌。这些公司早已制定出2017年大规模支出计划，他们原本预计油价将高于当前的价位，周五美国WTI 油价略低于每桶50美元。尽管本周宣布缩减支出，但勘探和生产企业的计划支出仍高于去年。美国金融服务公司Cowen & Co的分析师本周表示，其资本支出跟踪显示，60家勘探和生产公司计划2017年将资本支出较2016年平均提高51%，而2016年的资本支出较2015年的水平下降48%。Cowen表示，预计美国油气钻机总数量在2017年和2018年将下降。大多数油井生产石油和天然气。钻机数量是未来产量的一个早期指标。据美626969cm澳门源情报署（EIA）的最新数据显示，截至7月21 日当周，美国原油日产量在连续三周增长后转为下降，触及941万桶/日，但较去年同期仍增长10.5%。预计2017年美国原油产量将平均为930万桶/日，到2018年将从2016年的890万桶/日增至990万桶/日的纪录高点。

市场分析与展望

图：布伦特原油价格走势图2017-7-31

诸多因素表明，目前石油市场正朝着供需再均衡的方向发展。一方面，沙特承诺减少出口、美国原油产量增长放缓、美国原油和汽油库存下降以及汽油需求攀升等，导致原油现货市场终于显示出供应吃紧的迹象，期货结构有逐渐由现货贴水（CONTANGO）转向现货升水（BACKWARDATION）的格局，而且对冲基金持有美国WTI原油的净多仓规模创下三个月高点，这将会是支撑油价持续上涨的基础。

展望后市，市场将密切关注着美国原油产量以及库存的发展趋势。如果延续当前趋势的话，油价可能会继续受到支撑，不排除油价在年底前迈向60美元/桶的可能性。