市场综述与报告

受美元大跌、需求强劲和供应过剩局面忧虑缓解等利多消息影响，本周国际原油价格一路上涨，扭转了前一周的跌势。周五伦敦洲际交易所（ICE）首月布伦特原油期货合约的结算价环比上周上涨2.20美元或4.70%，收于每桶48.91美元；美国基准西德克萨斯中质油（WTI）期货合约的结算价环比上周上涨2.31美元或5.20%，收于每桶46.54美元。

一、美元疲软促进油价上涨。周五美元跌至去年10月以来最低水平，因令人失望的经济数据加重了外界对美联储加息计划的担心。今年以来美元已累计下跌了5%。美国劳工部的报告显示，6月消费者价格指数(CPI)环比持平，核心CPI环比增0 .1%，但是增幅低于经济学家预计的0.2%。该数据是美国通胀率疲软的最新迹象，这可能潜在阻碍美联储继续加息的计划。

二、美国原油库存再次大幅下降。据美626969cm澳门源情报署（EIA）周三公布的库存数据显示，截止7月7日当周，美国原油库存环比上周大幅下降756.4万桶，触及1月27日当周以来的最低点4.9535亿桶，但比去年同期低2,645.4万桶或5.1%（去年同期的库存还包括租赁库存）。然而，随着炼厂开工率上升，成品油总库存环比上周增长0.4%，回升至两周高点约8.4亿桶 ，但比去年同期低2.4%。美国炼厂开工率由前一周的93.6%回升至六周高点94.5%。在原油大幅下降的带动下，美国油品总库存较前一周下降约0.3%，回落至六周低点13.3亿桶，比去年同期低3.4%。

在成品油总库存中，美国汽油库存连续第四周下降，累计降幅逾670万桶。截止7月7日当周的汽油库存环比上周下降1 64.7万桶，触及今年以来的最低点2.3565亿桶，比去年同期水平低1.9%。汽油表观日需求量环比上周增加8.1万桶，触及三周高点978.6万桶，比去年同期水平高约1.2%。与此同时，馏份油需求的下降导致其库存增加，结束了连续两周的下降趋势。截止7月7日当周的馏份油库存环比上周增加313.1万桶，创下3月17日当周以来的最高点1.5355亿桶，比去年同期高0.4%。馏份油日需求量环比上周下降46.40万桶，触及五周低点385.8万桶，但比去年同期高20.3%。

三、本周美626969cm澳门源企业仅增加2座石油钻机，但总数量保持不变，表明低油价正开始对成本较高的油田造成影响。据全球第三大油田服务公司-贝克休斯公司表示，截至7月14当周，美国原油钻机数量增加2座为765座，创下自2015年4月以来的最多数量，是去年同期357座在运石油钻机数的两倍多。而天然气钻机数量下降2座为187座，使美国油气钻机总数量在952 座不变。钻机数的下降可能意味着较低油价正开始对成本较高的油田产生影响，但市场需要证据证明在预期美国产量达到峰值之前，钻机数量已达到高点。美国石油钻机数量通常被视为衡量石油业活动的关键指标。据美626969cm澳门源情报署（EIA）的数据显示，截至7月7日当周，美国原油日产量小幅增加，创下2015年7月底以来的最高水平939.7万桶，较去年同期增长近11%。预计2018年美国原油产量将继续增加，但增速可能慢于之前预期。EIA在其7月《短期能源展望》报告中下调美国明年原油产量预期至990万桶/日，但仍将为有史以来的最高水平。EIA预计今年美国原油产量将平均为930万桶/日。不过，高盛集团表示，美国石油生产商要想持续增加原油产量并保持盈利，需要油价位于每桶55美元上方水平，他们要想在每桶45美元油价上实现盈亏平衡，则需要提高生产效率。

市场分析与展望

图：布伦特原油价格走势图2017-7-17

多家银行和机构都调低了对油价的预期。法国巴黎银行将2017年布伦特原油均价预期下调9美元为每桶51美元；将2018年布伦特原油均价预期下调15美元为每桶48美元。该银行将2017年美国WTI原油均价预期下调8美元为每桶49美元；将2018年WTI原油均价预期下调16美元为每桶45美元。随后，巴克莱调整了对短期和中期油价的预估，对2018-2020年油价的看法现低于市场普遍预期。

不过，目前欧佩克正考虑对尼日利亚和利比亚两国限产，而美国原油库存也在大幅下降，国际能源署（IEA)预计全球石油需求前景改善，这些都意味着供需基本面正在好转。下周欧佩克理事将召开特别会议，随后六个欧佩克和非欧佩克产油国的石油部长还将于7月末在俄罗斯圣彼得堡聚首，有可能讨论尼日利亚和利比亚限产的议题，倘若这两个国家参与减产的话，可能会促使油价短期回升至每桶50美元。