市场综述与报告

近期浓厚的看空情绪笼罩着石油市场，使国际油价震荡下滑。尽管石油输出国组织（简称：欧佩克）和其他非欧佩克产油国延长减产协议直至明年3月份，但美国原油产量的增加阻碍了产油国降低全球库存至五年平均水平的目标。与此同时，豁免减产的欧佩克成员国尼日利亚和利比亚产量回升，汽油需求疲软以及美国加息刺激美元走强等，这些利空因素导致国际油价连续第四周下跌，并使今年迄今为止的油价下跌约17%。到周五伦敦洲际交易所（ICE）首月布伦特原油期货合约的结算价环比上周下跌0.78美元或1.60%，收于每桶47.37美元，为去年11月以来下跌最长的一 次；美国基准西德克萨斯中质油（WTI）期货合约的结算价环比上周下跌1.09美元或2.40%，收于每桶44.74美元，为 2015年12月以来连续下跌时间最长的一次。

一、美国联邦储备委员会（FOMC）周四宣布加息的消息促使美元上涨，反过来打压了油价。因原油以美元计价，美元走强使原油对于其他货币持有者来说变得更昂贵。美联储宣布上调短期利率，并公布今年开始逐步缩减所持的4.5万亿美元债券和其它资产的详细计划。美联储决定将上调基准联邦基金利率0.25个百分点，至1%到1.25%的区间，符合市场广泛预期，这是美联储年内第二次加息，也是2008年金融危机之后的第四次加息。

二、美国原油库存在过去10周中第九次下降。据美626969cm澳门源情报署（EIA）周三公布的库存数据显示，截止6月9日当周，美国原油库存环比上周下降166.1万桶，降至两周低点5.11546亿桶，比去年同期低1,999.7万桶或3.8%（去年同期的库存还包 括租赁库存）。不过，随着炼厂开工率上升，成品油总库存环比上周增加1.0%，攀升至2月10日当周以来的最高点8.42亿桶，比去年同期高0.7%。美国炼厂开工率由前一周的94.10%攀升至94.40%，触及两周高点。在成品油库存增加的带动下，美国油品总库存较前一周增长0.5%，创下2月10日当周以来的最高点13.5亿桶，但比去年同期低约1.1%。

在成品油总库存中，美国汽油库存连续第二周增加，受需求下降的影响。截止6月9日当周的汽油库存环比上周增加209.6万桶，创下3月17日当周以来的最高点2.42444亿桶，比去年同期水平高2.3%。汽油表观日需求量环比上周下降4.80万桶，触及六周低点926.9万桶，比去年同期水平低5.1%。与此同时，尽管馏份油需求增加了，但馏份油库存连续第三周增加，累计增幅逾500万桶。截止6月9日当周的馏份油库存环比上周增加32.8万桶，创下3月31日当周以来的最高点1.51416亿桶，但比去年同期低0.5%。馏份油日需求量环比上周增加54万桶，回升至三周高点404.5万桶，比去年同期高约6.0% 。

三、美626969cm澳门源企业连续第22周增加钻井数量，但近几个月增速已放缓，因原油价格跌至2017年低点。据全球第三大油田服务公司-贝克休斯公司表示，截至6月16当周，美国原油钻井数量增加6座为747座，创下自2015年4月以来的最多数量，是去年同期337座的两倍多；天然气钻井数量增加1座为186座，这使美国油气钻井总数量达到933座。然而，过去两个月随着原油价格下跌，增速已放缓。周五美国WTI原油期货交易价接近七个月低点每桶约44.70美元，使该合约连续第四周下跌，因广泛迹象显示全球燃料供应过剩。美国石油钻井数量通常被视为衡量石油业活动的关键指标。据美626969cm澳门源情报署（EIA）的数据显示，截至6月9日当周，美国原油日产量增至933万桶,为连续第六个月保持在930万桶以上的水平。根据EIA的月度钻探报告显示，美国7月页岩油日产量将增加12.7万桶为548万桶，创下创纪录水平，这将是2月以来最大月度增幅，产量也将创2007年有记录数据以来的最高水平。

市场分析与展望

图：布伦特原油价格走势图2017-6-19

目前，美国原油产量水平依然是阻碍全球油市再均衡的一个重要因素。一方面，欧佩克限产试图提高油价，而另一方面，美国页岩油钻探商增加钻井数量以增产，两者处于冲突的矛盾状态，这种矛盾可能626969cm澳门过油价跌至限制页岩油产量增长的水平时才会得到解决。目前油价早已显著跌至限制钻探业繁荣的水平，根据以往的经验表明，美国原油钻井数量的变化通常较WTI油价的变化滞后15-20周，也就是四到五个月，这样推算，WTI油价自2月以来的下跌应该造成钻井数量在6月中旬和7月底期间的某时持平，甚至下降。如果钻井数量在未来几周开始持平或下降，那么可能会给油价提供一些支撑。然而，如果钻井数量继续增加，那么生产过剩的担忧将加剧，油价可能将承受更大压力。