市场综述与报告

本周原油需求上升和主要产油国产量下降的利好数据促使国际原油价格直线上升，到周五伦敦洲际交易所（ICE）首月布伦特原油期货合约的结算价环比上周上涨1.84美元或3.4%，收于每桶55.62美元，创下今年4月中旬以来的最高水平，并且是连续第三周上涨；美国基准西德克萨斯中质油（WTI）期货合约的结算价环比上周上涨2.41美元或5%，收于每桶49.89美元，为近两个月来的最强表现。

一、美国原油库存连续第二周大幅增加，累计增幅逾1,000万桶。据美626969cm澳门源情报署（EIA）周三公布的库存数据显示，截止9月8日当周，美国原油库存环比上周大幅增加588.8万桶，攀升至五周高点4.68241亿桶，但比去年同期仍低4,255.7万桶或8.3%（去年同期的库存包括租赁库存）。然而，随着炼厂开工率大幅下降，成品油总库存环比上周下降0.5%，回落至三周低点8.44亿桶，但比去年同期低4.8%。美国炼厂开工率由前一周的79.70%降至77.70%，触及2008年9月26日当周以来的最低水平。在原油库存大幅增加的推动下，美国油品总库存略微上升0.1%，创下六周高点13.12亿桶，但去年同期低6.0%。

在成品油总库存中，美国汽油库存连续第二周大幅下降，因飓风哈维导致美国墨西哥地区的炼厂停产，且汽油需求有所提高。截止9月8日当周的汽油库存环比上周下降842.8万桶，触及2015年12月4日当周以来的最低水平2.1831亿桶，比去年同期水平低1,005万桶或4.4%。汽油表观日需求量环比上周增加45.60万桶，回升至两周高点961.90万桶，比去年同期水平高2.3%。与此同时，馏份油库存也连续第二周下降。截止9月8日当周的馏份油库存环比上周下降321.5万桶，触及2015年 11月27日当周以来的最低点1.44552亿桶，比去年同期低11.2%。馏份油日需求量环比上周下降0.6万桶，触及两周低点405.7万桶，但比去年同期高23.8%。

二、美国原油钻机数量连续第二周减少，因前段时间疲软的油价令长达14个月的钻探复苏趋势停滞。活跃钻机数对油价变化做出反应通常需要16-20周，而原油产量需要再有5-6周才会做出反应。据全球第三大油田服务公司-贝克休斯公司表示，截至9月15当周，美国原油钻机数量减少7座为749座，为6月份以来最少数量，而去年同期活跃的石油钻机数是506座。天然气钻机数量减少1座为186座，使美国油气钻机总数量降至935座。自8月11日当周以来，钻探商没有增加任何钻机。能源公司本周减少活跃的钻机数量幅度为1月以来最大，这是未来产量的先期指标。据美626969cm澳门源情报署（EIA）的最新数据显示，截至9月8日当周的美国原油日产量回升至935万桶，较去年同期增长10%。前一周受飓风哈维的影响，美国原油日产量一度降至878万桶。尽管几家勘探生产企业由于原油价格下跌已削减了今年的投资，但他们今年的支出仍将高于去年。平均而言，美国页岩油行业的保本价格(损益平衡价格)似乎为每桶50美元左右，而且该价位已被证实是行业活动扩张和收缩的分水岭。周五美国WTI原油结算价收于每桶近50美元，如果WTI远期价格能维持在当前水准，则美国活跃钻机数量应能持稳，并支撑明年美国页岩油产量温和增长。但由于飓风哈维的影响，EIA下调了今明两年的美国石油产量预期数据，该机构预计2017年美国原油日产量将增至930万桶，到2018年将达到980万桶。

市场分析与展望

图：布伦特原油价格走势图2017-9-18

  目前，多方数据表明全球原油市场出现收紧迹象。国际能源署在月度报告中表示，受飓风哈维(Harvey)登陆美国、石油输出国组织（简称：欧佩克）产量减少以及夏季生产维护等因素影响，8月份全球石油供给四个月来首次下滑，下降72万桶/日，为9,770万桶/日。与此同时，该机构再次上调了2017年全球石油需求增长预期，预计需求将增长160万桶/日，高于7月预期的150万桶/日，原因是欧洲和美国的需求高于预期。在此之前，欧佩克认为油市正在恢复再平衡。欧佩克发布的月度报告显示，欧佩克8月原油产量自4月份以来首次下降，主要受利比亚产量大幅下降以及欧佩克减产执行程度上升的影响，表明欧佩克为控制全球供应过剩的努力开始奏效。欧佩克8月份原油产量微幅下降0.24%，达到每日3,276万桶。欧佩克还再次提高了今年全球石油需求增长预期。受二季度欧佩克成员国数据优于预期的推动，欧佩克如今预计2017年全球石油需求增长142万桶/日，较之前预期提高5万桶/日。以此推断，全球石油需求增长将导致全球石油库存进一步下降。

展望后市，随着美国炼油厂在飓风哈维过后继续恢复生产，原油需求将会好转。另外，下周产油国们将在维也纳召开会议，沙特希望对石油出口量进行监控，而且还在考虑减产协议在明年3月到期后延长的可能性。倘若果真实现的话，则有助于油价进一步上升。