市场综述与报告

继上周国际油价大涨之后，本周油价呈区间震荡，最终以小幅收低结束，因投资者怀疑全球石油需求能否强劲到足以消化全球过剩的石油供应。尽管美国原油库存持续下降，且汽油需求创下纪录高点，但石油输出国组织（简称：欧佩克）产量和出口均增加，且美国原油产量创下两年高点，这给原油价格施加了下行压力，周五伦敦洲际交易所（ICE）首月布伦特原油期货合约的结算价环比上周下跌0.10美元或0.2%，收于每桶52.42美元；美国基准西德克萨斯中质油（WTI）期货合约的结算价环比上周下跌0.13美元或0.3%，收于每桶49.58美元。

一、美国原油库存连续第五周下降，累计降幅逾2,700万桶。据美626969cm澳门源情报署（EIA）周三公布的库存数据显示，截止7月28日当周，美国原油库存环比上周下降152.7万桶，触及去年12月30日当周以来的最低点4.8188亿桶，比去年同期低4, 065.8万桶或7.8%（去年同期的库存还包括租赁库存）。与此同时，美国炼厂开工率由前一周的94.3%攀升至95.4%，创下2015年8月7日当周以来的最高点。随着炼厂开工率上升，成品油总库存环比上周增加0.3%，回升至三周高点8.34亿桶，但比去年同期仍低3.8%。在成品油库存增加的带动下，美国油品总库存从前一周触及的年内低点反弹至两周高点13.16亿桶，但比去年同期低5.3%。

但在成品油总库存中，美国汽油库存连续第七周下降，累计降幅逾1,400万桶，因汽油需求有所上升，且汽油产量下降。截止7月28日当周的汽油库存环比上周下降251.7万桶，触及去年12月23日当周以来的最低点2.27679亿桶，比去年同期水平低1,051.1万桶或4.4%。汽油表观日需求量环比上周增加2.1万桶，达到 984.2万桶，为EIA从1991年开始收集数据以来的最高水平，比去年同期水平高0.9%。与此同时，馏份油库存连续第三周下降，尽管其需求下降。截止7月28日当周的 馏份油库存环比上周下降15万桶，触及5月26日当周以来的最低点1.49414亿桶，比去年同期低2.4%。馏份油日需求量环比上周下降23.60万桶，回落至三周低点414万桶，但比去年同期仍高14.8%。

二、美626969cm澳门源企业在三周内第二次减少石油钻机数量，因油价下跌令钻机增长势头放缓。据全球第三大油田服务公司-贝克休斯公司表示，截至8月4当周，美国原油钻机数量减少1座为765座，而去年同期活跃的石油钻机数是381座。天然气钻机数量减少3座为189座，使美国油气钻机总数量降至954座。近几个月美国石油产量的增加已压低了油价，迫使包括戴文能源公司、马拉松石油公司和Rice能源公司等几家勘探生产公司本周公布削减其未来的支出计划。这些企业和其他公司早已制定出2017年大规模支出计划，他们原本预计美国WTI油价将高于当前每桶49美元区间的价位。尽管近期宣布缩减支出，但勘探和生产企业的计划支出仍高于去年。美国金融服务公司Cowen & Co的分析师本周表 示，其资本支出跟踪显示，64家勘探和生产公司计划2017年将资本支出较2016年平均提高50%，而2016年的资本支出较2015年的水平下降48%。Cowen表示，预计美国油气钻机总数量在2017年和2018年将下降。大多数油井生产石油和天然气。钻机数量是未来产量的一个早期指标。据美626969cm澳门源情报署（EIA）的最新数据显示，截至7月28日当周，美国原油日产量攀升至两年高点943万桶/日，较去年同期仍增长11.5%。

市场分析与展望

图：布伦特原油价格走势图2017-8-7

目前，部分欧佩克成员国和非欧佩克产油国将于8月7-8日在阿布扎比开会，评估如何提高减产协议的执行率。若会议结果利好的话，则有望推高油价。但有一点需要提醒的是，高油价将会促使美国页岩油产油商加大生产，反过来又打压了油价。总之，对于美国页岩油产油商来说，每桶50美元的WTI油价是一个关键突破口。

但是，围绕欧佩克对石油市场影响力下降的担忧令油价承压。据一份调查报告，7月份欧佩克原油产量达到3,300万桶/日的年内高点，较上个月增加9万桶/日，因利比亚原油生产进一步恢复。7月份欧佩克原油出口量也达到今年高点2,611万桶/日。由欧佩克牵头的减产执行率下降，可能会抑制市场再均衡。根据《华尔街日报》7月底的一份调查，15家接受调查的投行预计国际基准布伦特原油合约的今年均价将在每桶 53美元，较6月份调查时下跌2美元。这些银行预计美国基准WTI原油的今年均价为每桶51美元，较此前一次调查下跌1美元。这些投行还下调了对明年的油价预期，预计明年布伦特原油均价将为每桶55美元，较6月份调查下跌2美元，明年西德萨斯州中质油均价料将在每桶53美元，也较6月份调查下跌2美元。