市场综述与报告

本周国际原油价格连续第三周收低，因在美国原油产量和库存双双高企的情况下，投资者们愈加怀疑石油输出国组织（简称：欧佩克）缓解全球供应过剩问题的能力，这导致了油价一度跌至五个月来的低点。虽然俄罗斯同意延长减产协议的消息促使油价从五个月低点反弹，但并未扭转油价近期的跌势。此外，利比亚和尼日利亚原油产量正在提高，也阻碍了产油国们通过减产以恢复市场均衡的步伐，再加上投机商们加速出脱多头头寸，给油价增添了下行压力。到周五伦敦洲际交易所（ICE）首月布伦特原油期货合约的结算价环比上周下跌2.63美元或5.1%，收于每桶49.10美元；美国基准西德克萨斯中质油（WTI）期货合约的结算价环比上周下跌3.11美元或6.3%，收于每桶46.22美元。两者均为11月以来最长跌势。

一、美国原油库存连续第四周下降，累计降幅逾700万桶。据美626969cm澳门源情报署（EIA）周三公布的库存数据显示，截止4月28日当周，美国原油库存环比上周下降93万桶，触及3月3日当周以来的最低点5.27772亿桶，比去年同期低1,562.2万桶或2.9%（去年同期的库存还包括租赁库存）。然而，尽管炼厂开工率小幅回落，但成品油总库存环比上周增加了0.3%，攀升至八周高点8.11亿桶，但比去年同期低约2.0%。美国炼厂开工率由前一周的94.10%降至两周低点93.30%。在成品油库存增加的带动下，美国油品总库存较前一周增长0.5%，攀升至六周高点约13.39亿桶，但比去年同期低2.3%。

在成品油总库存中，美国汽油库存连续第三周增加，累计增幅逾500万桶。截止4月28日当周的汽油库存环比上周增加 19.1万桶，攀升至六周高点2.41232亿桶，但比去年同期水平低0.2%。汽油表观日需求量环比上周下降5万桶，触及九周 低点915.6万桶，比去年同期水平低3.6%。与此同时，馏份油库存在过去12周中第11次下降，受馏份油需求增加的带动，截止4月28日当周的馏份油库存环比上周下降56.2万桶，回落至两周低点1.50355亿桶，比去年同期低4.2%。馏份油日需求量环比上周增加了58.9万桶，攀升至三周高点425.6万桶，比去年同期高约7.9%。

二、美626969cm澳门源企业连续第16周增加钻井数量，但近几周增速已放缓，因原油价格保持在每桶50美元的下方。据全球第三大油田服务公司-贝克休斯公司表示，截至5月5当周，美国原油钻井数量增加6座为703座，创下自2015年4月以来的最多数量，高于去年同期的328座；天然气钻井数量增加2座为173座，这使美国油气钻井总数量达到876座。虽然当前的钻井数量是去年同期的两倍多，但过去四周的增速已降至3月10日当周以来最低，因美国WTI原油期货合约的价格跌至五个月低点，约为每桶46美元，是该合约连续第三周下跌。尽管近期油价下跌，但分析师们继续预计美626969cm澳门源企业在未来几年将提高钻探的资本支出，并从页岩油田抽取更多原油和天然气，因未来几个月能源价格料将攀升。油气生产商-阿帕奇公司本周调高了北美产量的预期，因油价料将走高，而且随着技术改进，降低了成本预测。另外，麦哲伦中游高管表示，该公司正在评估一条从二叠纪盆地向得克萨斯州柯柏斯克里斯蒂运输原油和凝析油的新建输油管道。二叠纪盆地是美国最大的页岩油盆地，也是增长最快的，占美国原油产量的约四分之一。据美626969cm澳门源情报署（EIA）的数据显示，截至4月 28日当周，美国原油日产量已连续第11周攀升，创下2015年8月以来的最高水平929.3万桶。在截止2月份的五个月内，美国原油产量增加逾45万桶/日。美国产量迅速复苏是使市场再均衡较欧佩克预期缓慢的其中一个因素。迄今为止，大部分增幅来自于墨西哥湾和阿拉斯加州的非页岩油产油商。但陆上钻机数量的大量增加将确保页岩油产量在今年剩余时间内显著增长，油田服务公司贝克休斯的数据显示，勘探和生产公司们仍在以平均每周约10座的速度增加钻机。钻机数量通常会影响产量，大约滞后六个月，因此至少未来几个月美国原油产量将继续增长，因先前陆上钻机数量增加的滞后影响开始显现。

市场分析与展望

图：布伦特原油价格走势图2017-5-8

目前的市场，油价在经历连续的下跌和前两个交易日的暴跌后，市场出现超卖状态，随着一些多头投机商和管理基金清理他们的头寸和其它的获利盘平仓，油价短暂反弹，随着欧佩克对延长减产协议的态度日趋明朗，预计未来两周国际原油价格有望得到支撑，再次暴跌的机率较小，或会维持弱势整理。

展望后市，石油输出国组织(简称∶欧佩克)将在5月25日在维也纳召开会议，讨论是否延长减产协议。分析人士认为，市场似乎基本上消化了减产协议将延长的预期，如果欧佩克和其他主要产油国未就延长减产协议达成一致，油价很有可能再次暴跌，如果在5月25日会议上延长减产协议，油价有望在年底前升至60美元/桶。如果减产协议延期，油价上涨，页岩油生产商也将受到激励，增加开采活动，令供应过剩的局面进一步加剧。自从去年9月份以来，美国的石油产量一直在上升。美626969cm澳门源情报署预计，明年该国的原油产量将增加到990万桶/日，创纪录最高水平。分析师称，页岩油开采商增加开采活动的速度快于大多数石油生产商，这将在今后抑制油价的上涨空间。根据《华尔街日报》在4月末对14家投行进行的调查，布伦特原油期货今年平均价格将为每桶57美元，并在四季度达到每桶60美元的水平。这与此前一次调查的结果基本一致。这些投行预计，美国市场基准的西得克萨斯州中质油（WTI）价格今年平均水平将为每桶55美元。